男裝市場前景好，“外援”不如“主業(yè)”

2016年至今，在消費升級的帶動下，國內服裝消費市場回暖。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2018年上半年，全國居民人均服裝消費支出同比增長6.3%至710元，服裝行業(yè)消費回暖的整體趨勢更加明顯!

按品類劃分，在這波“暖流”中童裝市場異?；鸨?，堪稱帶動復蘇的“領頭羊”;由于全球的“街頭時尚”，運動服的表現(xiàn)很好。此外，與“新零售”密切相關的女裝市場也取得了一些突破，可以說是“穩(wěn)步前進”。

相比之下，只有男裝市場比它更復雜。首先，男裝的發(fā)展前景受到市場和資本的持續(xù)看好。senma計劃收購JASON WU的母公司，LVMH控股國內男裝品牌GXG在香港上市等近期趨勢，都會給人一種“可見性”的感覺。行業(yè)研究人員對男裝市場的前景也相對樂觀。據(jù)智研咨詢計算分析，2016 - 2020年預測期內，中國男裝市場將保持13.1%的年復合增長率，2017年男裝市場零售額達到6761億元，預計到2020年男裝市場零售額將達到9793億元。

然而，從近兩個月服裝上市公司的數(shù)據(jù)來看，領先服裝公司的復蘇步伐似乎并不同步。

2018年上半年，位于“金字塔”頂端的海瀾之家首次實現(xiàn)營業(yè)收入超百億元，同比增長8.23%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為21億元，同比增長10.2%。除了賀瀾之家，影迷男裝和精益男裝也表現(xiàn)不俗。2018年上半年，影友實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長23.08%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長228.72%。利朗男裝2018年上半年銷售額約13億元，同比增長26.5%，凈利潤約3.4億元，同比增長25.9%。

表現(xiàn)較差的公司盡管銷售額有所增長，但總體營業(yè)利潤卻有所下降。例如，2018年上半年，旗漂男裝實現(xiàn)營業(yè)收入14.59億元，同比增長13.83%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.35億元，同比增長10.49%，但扣除非凈利潤同比下降6.15%。更糟糕的是，青年男裝上半年的收入為35.9億元，同比下降33.59%。歸屬于上市公司股東的凈利潤14.9億元，同比下降27.28%。

在行業(yè)復蘇的大潮下，男裝企業(yè)的業(yè)績呈現(xiàn)出區(qū)間表現(xiàn)，與前幾年這些品牌相當廣泛的多元化布局，有一定的相關性。一些半年度業(yè)績下滑的公司并非品牌服裝銷售不佳，而是受到此前多元化行業(yè)的拖累。雅戈爾是這種情況的突出代表。上半年，紡織服裝板塊營業(yè)收入同比增長13.03%，凈利潤同比增長35.73%。但其集團業(yè)務的另外兩個部門——房地產和投資——都大幅下滑，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別較上年同期下降了71.44%和34.26%。

此外，男裝市場的競爭也日趨復雜。與十多年前相比，國內男裝品牌現(xiàn)在不僅要面對彼此，還要面對國際品牌和設計師品牌，在這一輪消費升級的背景下優(yōu)勢明顯。國際品牌擁有較高的先天美譽度，設計師品牌能夠滿足消費者的個性化需求，更符合“千禧一代”消費者的購買偏好。CBNData最近的男裝調查也證實了這一趨勢。根據(jù)購物籃變化的數(shù)據(jù)分析，隨著男裝消費者著裝搭配風格的變化，其偏好和需求正朝著國際化方向發(fā)展